国产AV又长又大直播亚洲第一区综合类A天堂,天下 高月 小说,有声小说,盛世嫡妃 凤轻 小说,神武八荒 一颗 小说,旷世神医,有声读物

中國養(yǎng)老金三大支柱失衡 基本養(yǎng)老金保值增值差

萬保人力資源   2015-05-19   瀏覽量:1022

分享到:

我們認為,“養(yǎng)老金入市”問題并不單單指養(yǎng)老金進入資本市場進行投資。我國的養(yǎng)老保險體系應(yīng)進行全面的市場化改革。

一方面,應(yīng)當大力推動市場化的非政府養(yǎng)老保險體系發(fā)展,使政府與非政府養(yǎng)老有機結(jié)合,形成穩(wěn)固的“三支柱”養(yǎng)老體系;另一方面是,養(yǎng)老保險基金的投資管理應(yīng)當在保證資金安全的基礎(chǔ)上,進行市場化運作,以有效實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值。

中國養(yǎng)老金三大支柱失衡 基本養(yǎng)老金保值增值差

中國養(yǎng)老金三大支柱失衡 基本養(yǎng)老金保值增值差

中國現(xiàn)狀:三支柱失衡

我國養(yǎng)老基金投資管理的現(xiàn)狀可大致總結(jié)如下:

1)第一支柱:基本養(yǎng)老基金資金量3.5萬億元左右,分地區(qū)分散管理,僅投資于銀行存款和國債,平均投資收益率2%左右,保值增值能力較差;

2)第二支柱:企業(yè)年金資金量0.7萬億元左右,按照國際主流的信托管理模式,以固定收益類資產(chǎn)配置為主,平均投資收益率為7.6%,受資本市場波動相對明顯;

3)第三支柱:個人儲蓄性養(yǎng)老保險在我國發(fā)展落后,規(guī)模極小。

4)國家養(yǎng)老儲備基金:全國社保基金資金量1萬億元左右,也采用信托管理模式,社?;鹄硎聲鳛槭芡腥?,采用直接投資和間接投資模式,平均收益率為8.13%,保值增值成效顯著。

國際比較:信托模式為主流

全球各國養(yǎng)老保險制度盡管存在差異,但按照其特點大致可劃分為公共養(yǎng)老保險、補充養(yǎng)老保險(企業(yè)/職業(yè)年金)、個人儲蓄性養(yǎng)老保險,以及國家養(yǎng)老儲備等幾類。在投資管理方式上,幾類養(yǎng)老保險基金基本都采用的是信托投資管理模式,由特定機構(gòu)作為受托人,對養(yǎng)老金進行直接投資或委托投資。但根據(jù)養(yǎng)老金特性的不同,其資產(chǎn)配置顯示出不同的側(cè)重:

1)公共養(yǎng)老保險金對安全性要求較高,各國對公共養(yǎng)老金投資工具有所限制,且大多數(shù)國家傾向于配置在固定收益類資產(chǎn),相應(yīng)的投資收益率也較低,但基本都跑贏了通脹。

2)企業(yè)年金可供選擇的投資工具較公共養(yǎng)老金更多,在除股票和債券之外的其他資產(chǎn)上配置比重較高,各國通常提供稅收優(yōu)惠政策來促進企業(yè)年金的發(fā)展。

3)個人儲蓄性養(yǎng)老則更為靈活,可根據(jù)參保人自身的風(fēng)險偏好選擇資產(chǎn),國家一般也通過稅收優(yōu)惠、賬戶便攜性等政策予以激勵。

4)國家養(yǎng)老儲備基金則一般配置較高比例的權(quán)益類資產(chǎn),投資收益受股市波動的影響較大。

未來展望:催生萬億元資管需求

我們認為,我國養(yǎng)老保險體系的市場化改革應(yīng)當達到的最終理想狀況是:

政府基本養(yǎng)老保險的主要目標是實現(xiàn)社會養(yǎng)老的基本保障。統(tǒng)籌hr369.com賬戶應(yīng)當提高統(tǒng)籌層次,最終實現(xiàn)全國統(tǒng)籌,并增強賬戶可攜帶性,以平衡各地區(qū)養(yǎng)老保險的差異;個人賬戶應(yīng)明確其保險的特性,在承諾終身領(lǐng)取的同時實行“人死賬銷”;并在做實個人賬戶的基礎(chǔ)上,通過信托投資管理模式,以直接投資和委托投資的方式進行市場化投資,達到養(yǎng)老金保值增值的目的。

非政府養(yǎng)老保險的主要目的是為滿足更高層次的養(yǎng)老需求。非政府領(lǐng)域的補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險均沿用當前個人賬戶的積累制,實行多繳多得,養(yǎng)老金領(lǐng)完為止,體現(xiàn)個人賬戶的儲蓄特性??紤]到當前非政府養(yǎng)老保險發(fā)展落后的現(xiàn)狀,應(yīng)當從制定和加強稅收優(yōu)惠等激勵政策和普及補充養(yǎng)老保險意識等方面入手,大力推進非政府養(yǎng)老保險的發(fā)展。

基本養(yǎng)老保險個人賬戶市場化投資改革的推進,以及二、三支柱的長足發(fā)展,將帶來數(shù)萬億元資金的投資管理需求,使得壽險行業(yè)、資產(chǎn)管理等行業(yè)直接受益:養(yǎng)老保險公司、商業(yè)銀行、基金公司、資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模都將擴大。此外,由于大規(guī)模的、長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金注入資本市場,填補了當前中國資本市場缺乏長期投資者的空白,或?qū)⒛軌蛟谝欢ǔ潭壬弦龑?dǎo)當前偏短期、偏投機性的資本市場投資風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變。

您還可能喜歡的新聞

?

在線報名

求職登記

移動端報名