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　　中國民(私)營經(jīng)濟(jì)研究會(huì)最近在2011年中國(襄陽)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展“隆中對(duì)”論壇上發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，民營上市企業(yè)面臨十大風(fēng)險(xiǎn)。

　　近年來，我國及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化比較明顯，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐不斷加快，民營上市企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步凸顯。特別是國際金融危機(jī)以來，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

　　風(fēng)險(xiǎn)1：國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)階段通貨膨脹的背景下，原材料、人工、水電氣等出現(xiàn)普遍性價(jià)格上漲，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步提高，面臨較大困難。從2007年開始，生產(chǎn)資料成本、管理成本和人工成本上升趨勢(shì)明顯，近兩年上漲幅度更是不斷增大。為了抑制通貨膨脹，國家實(shí)施緊縮的貨幣政策。2010年1月至今年6月份，央行12次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，銀行業(yè)不得不逐步緊縮放貸，使得企業(yè)資金鏈緊張，面臨較大的融資困難，有的已破產(chǎn)倒閉。在融資難度較大的情況下，一些企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間金融，但是，高額利息以及不規(guī)范的經(jīng)營方式等又會(huì)使企業(yè)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。近期出現(xiàn)的溫州風(fēng)波，就是對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)驗(yàn)證。

　　風(fēng)險(xiǎn)2：過于激進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。民營上市企業(yè)不斷擴(kuò)展生產(chǎn)能力和業(yè)務(wù)范圍，做強(qiáng)做大是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。但是，過于激進(jìn)、不切實(shí)際的發(fā)展戰(zhàn)略往往蘊(yùn)含著較大風(fēng)險(xiǎn)，諸如管理人才和專業(yè)人才不足、企業(yè)管理不配套、資金緊缺等，都會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重影響，甚至導(dǎo)致其陷入困境。

　　對(duì)于拓展經(jīng)營范圍、擴(kuò)大產(chǎn)能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須要有足夠的預(yù)測(cè)，并使其在可控范圍之內(nèi)。防止沖動(dòng)和盲目擴(kuò)張，或許是最好的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

　　風(fēng)險(xiǎn)3：產(chǎn)品質(zhì)量安全問題引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品質(zhì)量安全問題是民營制造業(yè)上市企業(yè)近年來面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，這與整個(gè)消費(fèi)環(huán)境有著直接的關(guān)系。隨著居民收入水平的提高，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的要求也在不斷提高，不僅如此，維權(quán)意識(shí)和法律意識(shí)也在不斷提升，加上利益訴求的渠道更加豐富，企業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)品質(zhì)量安全問題很容易形成廣泛影響，在較短的時(shí)間內(nèi)就會(huì)對(duì)企業(yè)造成嚴(yán)重影響。

　　風(fēng)險(xiǎn)4：股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理不健全引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理模式，是保障企業(yè)正常運(yùn)行、保護(hù)股東權(quán)益的重要基礎(chǔ)。我國90%的民營上市企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理模式為金字塔式股權(quán)結(jié)構(gòu)，其弊端近年來愈加明顯。

　　金字塔式的股權(quán)結(jié)構(gòu)容易給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，也不利于保護(hù)中小股東的利益。近幾年來，隨著上市公司的日益強(qiáng)大，大股東利用對(duì)公司的控制權(quán)過度追求個(gè)人利益而導(dǎo)致公司發(fā)生嚴(yán)重?fù)p失的情況層出不窮。目前，這一行為在我國上市公司中非常普遍。2004年，德隆系、托普系、飛天系、鴻儀系等龐大的資本系相繼坍塌，旗下上市公司深受其累，這些都是典型的例證。

　　風(fēng)險(xiǎn)5：應(yīng)收賬款信用缺失引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，民營上市企業(yè)出口業(yè)務(wù)競(jìng)爭加劇，也由于國外進(jìn)口商在中國貸款的困難，使先簽單后付款的買賣成為一種必然以提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的交易方式。這為應(yīng)收賬款的大量積壓埋下了伏筆。

　　風(fēng)險(xiǎn)6：對(duì)外擔(dān)?；靵y引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)作為擔(dān)保人為其他企業(yè)在獲得貸款過程中承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任的現(xiàn)象比較普遍。債權(quán)人在對(duì)債務(wù)人沒有百分之百信賴的情形下，需要通過某種方式確保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，而擔(dān)保制度正好滿足了這種需要。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，擔(dān)保一方面有利于銀行等債權(quán)人降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可使債權(quán)人與債務(wù)人形成穩(wěn)定可靠的資金供需關(guān)系。但是，在實(shí)際運(yùn)營中，作為擔(dān)保人的企業(yè)也常常會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，如果被擔(dān)保企業(yè)到期沒有按時(shí)還款，一旦進(jìn)入法律訴訟階段，將被卷入糾紛。有些企業(yè)因此會(huì)陷入擔(dān)保怪圈和曠日持久的訴訟拉鋸戰(zhàn)，容易導(dǎo)致發(fā)生重大經(jīng)濟(jì)損失。另外，現(xiàn)在比較常見的是關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的相互擔(dān)保，當(dāng)其中的某一家企業(yè)或某些企業(yè)發(fā)生經(jīng)營問題和財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，勢(shì)必產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，殃及其它企業(yè)，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)企業(yè)整體出現(xiàn)困境。

　　風(fēng)險(xiǎn)7：知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著法律關(guān)系的日益復(fù)雜化，企業(yè)時(shí)刻面臨著侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)或被競(jìng)爭對(duì)手侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是加入WTO之后，我國企業(yè)遭遇了許多來自國外的知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)訴訟，高額的訴訟賠償金使企業(yè)損失慘重。

　　目前，我國民營上市企業(yè)面臨的知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)為：(1)出口企業(yè)在國外遭遇知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。(2)定牌(指賣方按買方的要求在其出售的商品或包裝上標(biāo)明買方指定的商標(biāo)和牌號(hào))生產(chǎn)引發(fā)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)8：人力資源管理缺失引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營過程中，人力資源風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段面臨的比較突出的風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)于民營上市企業(yè)而言，由于受過去傳統(tǒng)的人力資源管理方式的影響，上市后隨著規(guī)模擴(kuò)張，特別是開展并購活動(dòng)后，極易面臨人力資源管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。這主要表現(xiàn)為：

　　(1)企業(yè)并購導(dǎo)致人才流失風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)人才機(jī)制不靈活的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)高管意外事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)9：合同履行違約引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營過程中經(jīng)常會(huì)面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，帶有一定的普遍性。通過對(duì)305家民營上市樣本企業(yè)2010年年報(bào)的分析發(fā)現(xiàn)，有48家企業(yè)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，其中違約風(fēng)險(xiǎn)占比最大，占54.17%。

　　風(fēng)險(xiǎn)10：研發(fā)或創(chuàng)新不足引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于民營上市企業(yè)來說，加大研發(fā)投入、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，是提高核心競(jìng)爭力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。但是，我國許多民營上市企業(yè)卻并不重視研發(fā)投入，紛紛將重點(diǎn)放在短期投資上，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，就難免出現(xiàn)問題。這方面的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：研究項(xiàng)目未經(jīng)科學(xué)論證或論證不充分，導(dǎo)致創(chuàng)新不足或資源浪費(fèi);研發(fā)人員配備不合理或過程管理不善，導(dǎo)致研發(fā)成本過高、舞弊或研發(fā)失敗;研究成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用不足、保護(hù)措施不力，導(dǎo)致企業(yè)利益受損;研發(fā)產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)需求，不是“有用創(chuàng)新”，銷售十分困難，導(dǎo)致企業(yè)遭受損失。